Crescita DeFi Pendle su XLayer: risultati straordinari

Bastano meno di 30 giorni, in certi angoli della finanza decentralizzata, per ribaltare le classifiche. È quello che è successo a Pendle su XLayer, la rete Layer 2 compatibile con EVM lanciata da OKX: la piattaforma di tokenizzazione dei rendimenti è diventata il secondo protocollo DeFi per total value locked sulla chain, in un lasso di tempo che nel mondo crypto equivale quasi a un lampo. La crescita DeFi di Pendle su XLayer non è un episodio isolato, ma il risultato di una combinazione precisa tra incentivi alla liquidità e integrazioni tecniche mirate.

Punti chiave

• Pendle ha raggiunto 37,5 milioni di dollari di TVL su XLayer in meno di 30 giorni, diventando il secondo protocollo DeFi della rete.
• Quella cifra rappresenta circa il 25% del TVL DeFi totale su XLayer, stimato in circa 150 milioni di dollari.
• Il TVL di Pendle è cresciuto del 268% in sette giorni, spinto dagli incentivi e dall’integrazione con Aave V3.
• Quasi tutto il capitale passa attraverso un mercato costruito attorno alla stablecoin USDG, emessa da Paxos.
• Aave V3 accetta il token PT-USDG come collaterale con un rapporto loan-to-value del 93,59%.

La rapida ascesa di Pendle su XLayer

Perché un protocollo relativamente giovane su una chain specifica riesce a scalare così in fretta la classifica del TVL? La risposta sta nella combinazione tra un mercato di nicchia ben scelto e un’integrazione tecnica che moltiplica la domanda di capitale.

Lancio e crescita iniziale

Pendle è sbarcato nativamente su XLayer attorno all’11 agosto 2026. Nel giro di poche settimane il suo TVL è salito del 268% in soli sette giorni, secondo i dati raccolti da DefiLlama. Un ritmo di crescita che ha spinto il protocollo davanti a quasi tutti gli altri concorrenti sulla rete di OKX, secondo solo a un’altra applicazione DeFi per dimensione dei capitali gestiti.

Importanza della quota di mercato

Con 37,5 milioni di dollari di TVL, Pendle rappresenta oggi circa un quarto dell’intera liquidità DeFi presente su XLayer, che si aggira sui 150 milioni di dollari complessivi. Non è un dettaglio marginale: significa che un solo protocollo, arrivato da poco, controlla ormai una fetta enorme dell’attività finanziaria della rete. Per un ecosistema Layer 2 ancora in fase di consolidamento, una concentrazione simile mostra quanto velocemente i capitali possano spostarsi verso prodotti che offrono rendimenti chiari e meccanismi componibili con altri protocolli.

I fattori chiave della crescita di TVL di Pendle

La spinta dietro numeri così rapidi non è arrivata da un singolo elemento, ma da due leve che si sono rafforzate a vicenda: gli incentivi diretti alla liquidità e un’integrazione tecnica con un altro protocollo di riferimento del settore.

Incentivi alla liquidità

Pendle ha lanciato ricompense per i fornitori di liquidità pensate specificamente per attirare capitali verso il suo mercato basato su USDG. Questo tipo di incentivo, comune nel settore DeFi, serve a compensare chi deposita fondi nelle fasi iniziali, quando la liquidità è ancora bassa e i rendimenti naturali del mercato non bastano da soli ad attrarre grandi volumi.

Integrazione con Aave V3

Il vero acceleratore, però, è arrivato tra il 31 agosto e il 1° settembre, quando Aave V3 su XLayer ha iniziato ad accettare come collaterale il PT-USDG, il token che rappresenta le posizioni a rendimento fisso su USDG all’interno di Pendle. Il rapporto loan-to-value fissato è stato del 93,59%, il che significa che chi deposita PT-USDG può ottenere in prestito fino a circa 94 centesimi per ogni dollaro di collaterale versato. Aave ha inoltre affiancato all’operazione un pool di incentivi da 150.000 dollari per rendere l’offerta ancora più attraente.

Il meccanismo che ne è nato è un classico esempio di DeFi composability: un utente deposita nel mercato di rendimento di Pendle, riceve PT-USDG, lo usa come collaterale su Aave, prende un prestito e può reinvestire quella liquidità di nuovo nel ciclo. Ogni passaggio della catena genera nuova domanda per l’asset sottostante, attirando capitali contemporaneamente su entrambi i protocolli. Questo circolo virtuoso spiega perché la crescita non si sia limitata a un singolo picco isolato, ma si sia mantenuta su ritmi sostenuti per giorni consecutivi.

Dominanza della stablecoin USDG su XLayer

Quasi tutto il capitale che Pendle ha attratto su XLayer passa attraverso un unico mercato costruito attorno a USDG, la stablecoin USDG su XLayer emessa da Paxos e garantita da riserve in dollari e titoli del Tesoro. Non è un dettaglio casuale: USDG rappresenta oltre il 92% dei circa 1,7 miliardi di dollari di capitalizzazione delle stablecoin sull’intera rete XLayer.

Una concentrazione così marcata significa che qualsiasi protocollo capace di costruire prodotti di rendimento convincenti attorno a USDG ottiene automaticamente un canale diretto verso la maggior parte del capitale stabile presente nell’ecosistema. È probabilmente questa la ragione più profonda dietro il successo di Pendle su questa specifica rete: non ha dovuto competere per attirare liquidità dispersa su decine di asset diversi, ma si è agganciato al centro gravitazionale delle stablecoin già esistenti su XLayer.

La strategia multi-chain e il modello di tokenizzazione dei rendimenti di Pendle

Il successo su XLayer non è un caso isolato ma parte di una strategia multi-chain di Pendle più ampia. Il protocollo opera oggi su 14 reti blockchain diverse, con un TVL complessivo che supera 1,2 miliardi di dollari. Su XLayer in particolare, l’approccio si è concentrato su stablecoin e mercati di rendimento legati ad asset del mondo reale.

Il funzionamento di base resta lo stesso su ogni rete: Pendle divide gli asset che generano rendimento in due componenti separati. I Principal Tokens (PT) offrono un ritorno fisso alla scadenza, mentre i Yield Tokens (YT) permettono a chi li possiede di catturare il rendimento variabile generato dall’asset sottostante nel tempo. Questa tokenizzazione dei rendimenti DeFi consente agli utenti di scegliere tra la sicurezza di un ritorno predeterminato o l’esposizione alle oscillazioni del mercato, un meccanismo che si è dimostrato particolarmente efficace quando abbinato a integrazioni come quella con Aave.

FAQ

Quanto velocemente Pendle è diventato un protocollo importante su XLayer?

Pendle è diventato il secondo protocollo DeFi per TVL su XLayer in meno di 30 giorni dal suo lancio nativo sulla rete.

Qual è il significato dell’integrazione tra Pendle e Aave V3 su XLayer?

Aave V3 ha iniziato ad accettare il PT-USDG di Pendle come collaterale, con un rapporto loan-to-value elevato e un pool di incentivi dedicato. Questa integrazione ha creato un circolo di composabilità che ha aumentato sia la domanda che gli afflussi di capitale verso entrambi i protocolli.

Che ruolo gioca la stablecoin USDG nell’operatività di Pendle su XLayer?

Quasi tutto il capitale gestito da Pendle su XLayer passa attraverso un mercato costruito attorno a USDG, la stablecoin che domina oltre il 92% della capitalizzazione delle stablecoin sulla rete.

Qual è la strategia di Pendle per la tokenizzazione dei rendimenti?

Pendle divide gli asset che generano rendimento in Principal Tokens, con ritorni fissi, e Yield Tokens, che catturano il rendimento variabile. Questo modello permette di creare prodotti a rendimento fisso e di negoziare il rendimento stesso come un asset separato.

Contenuto realizzato con l’assistenza dell’intelligenza artificiale e con revisione editoriale umana.