Sbloccare il capitale per l’innovazione

Il signor Nguyen Ha Lam, vicedirettore del dipartimento di pianificazione, ricerca e sviluppo dell’HFIC, ha affermato che l’HFIC agisce come finanziatore principale o come finanziatore sindacato, mentre il bilancio comunale sovvenziona in parte o totalmente gli interessi per i progetti nei settori prioritari.

L’importo massimo del prestito ammissibile al sostegno del tasso d’interesse è di 200 miliardi di VND per progetto. Di questo importo, il capitale investito nella costruzione sarà considerato fino a un massimo del 70% dell’investimento totale per il progetto; e il capitale investito in attrezzature e tecnologie fino a un massimo dell’85%. A seconda del settore, il sostegno del tasso d’interesse varia dal 50% al 100%, con un periodo massimo di sostegno di 7 anni dalla data di erogazione.

Il tasso di interesse agevolato è determinato in base al tasso di interesse medio a 12 mesi sui depositi in Dong vietnamiti di quattro banche commerciali della zona, più una commissione di gestione del 2% annuo. Se il tasso di interesse effettivo applicato da HFIC è inferiore al tasso calcolato in base al meccanismo di agevolazione, verrà applicata la politica basata sul tasso di interesse effettivo; se è superiore, la differenza sarà a carico dell’investitore.

Per essere preso in considerazione, il progetto deve essere in linea con il piano di sviluppo socio-economico della città e deve essere valutato da HFIC in termini di efficienza e capacità di rimborso. L’investitore non deve inoltre aver già firmato contratti con appaltatori o fornitori per le voci di supporto proposte. Qualsiasi capitale superiore a 200 miliardi di VND o durata del prestito superiore a 7 anni deve essere reperito direttamente dall’investitore.

Pertanto, sebbene i sussidi sui tassi di interesse aiutino le imprese a ridurre i costi del capitale, non garantiscono automaticamente l’approvazione del prestito. Le decisioni in materia di concessione del credito dipendono comunque dalla fattibilità, dalla capacità finanziaria, dal flusso di cassa per il rimborso e dai risultati della valutazione di HFIC e di altri istituti di credito.

Condivisione del rischio tramite garanzie di credito

Mentre i sussidi sui tassi di interesse incidono sui costi di finanziamento, le garanzie creditizie affrontano l’ostacolo rappresentato dai requisiti di garanzia. Questo strumento è pensato per le piccole e medie imprese (PMI) con piani di investimento, produzione e commerciali validi, ma che non soddisfano pienamente i requisiti di garanzia degli istituti di credito.

Il 29 maggio 2026, il Comitato Popolare di Ho Chi Minh City ha emanato la Decisione n. 3204/QD-UBND relativa allo Statuto di Organizzazione e Funzionamento del Fondo di Garanzia del Credito per le Piccole e Medie Imprese di Ho Chi Minh City. La decisione è entrata in vigore dalla data di firma e sostituisce il regolamento emanato nel 2007. Secondo il nuovo statuto, il Fondo opera secondo il principio dell’autonomia finanziaria, garantendo la sicurezza del capitale e fornendo garanzie per i prestiti a mutuatari ammissibili e qualificati. (Gazzetta Ufficiale di Ho Chi Minh City)

Il Fondo può valutare la possibilità di garantire fino al 100% del valore del prestito, inclusi il capitale circolante e il capitale a medio e lungo termine. Tuttavia, si tratta di un limite massimo, non di un importo in caso di inadempienza. La percentuale di garanzia specifica dipende dalla fattibilità e dal livello di rischio del progetto, nonché dalla capacità finanziaria del Fondo.

Le imprese devono disporre di capitale proprio pari ad almeno il 20% del valore del progetto o del piano produttivo/aziendale al momento della valutazione; non devono avere debiti fiscali insoluti da almeno un anno e non devono avere crediti inesigibili presso istituti di credito. Le imprese devono inoltre fornire garanzie a copertura degli obblighi garantiti dal Fondo.

Le nuove normative stabiliscono inoltre che l’importo totale delle garanzie sui prestiti d’investimento per un singolo cliente non può superare il 15% del capitale sociale effettivo del Fondo. Pertanto, il fatto che il Fondo possa garantire fino al 100% di un prestito non significa che ogni impresa sia completamente garantita o non sia responsabile per il prestito.

Oltre al nuovo capitale di investimento richiesto di 150 miliardi di VND, la società prevede di destinare circa 70 miliardi di VND al capitale azionario. Pertanto, le risorse totali previste per il progetto ammontano a circa 220 miliardi di VND. VHV precisa che si tratta solo di uno studio di pre-fattibilità; la portata e la struttura del capitale saranno ridefinite in base alla progettazione effettiva e alle stime dei costi.

Secondo il piano finanziario di VHV, il progetto dovrebbe generare un fatturato di 140,9 miliardi di VND nel suo quarto anno di attività e circa 170 miliardi di VND nel suo quinto anno; il periodo di ammortamento previsto è di 4,5-5,5 anni. La difficoltà attuale è che il terreno per il progetto è concesso in locazione dallo Stato con una durata limitata, il che limita la possibilità di utilizzare i diritti fondiari come garanzia per un prestito di grandi dimensioni.

Il caso studio di VHV dimostra che i sussidi sui tassi di interesse e le garanzie sui crediti possono creare maggiori opportunità di reperimento di capitali per progetti nei settori prioritari della città. Tuttavia, le imprese devono comunque partecipare con capitale proprio, dimostrare efficienza negli investimenti, capacità di generare flussi di cassa e capacità di rimborso del debito. Le politiche di sostegno sono efficaci solo quando i progetti sono completamente preparati, dispongono di dati finanziari trasparenti e soddisfano i requisiti di valutazione.

Grazie a questi due strumenti, Ho Chi Minh City sta gradualmente condividendo con le imprese il costo del capitale e una parte del rischio di credito, anziché fornire finanziamenti diretti. Tuttavia, i prestiti comportano ancora obblighi di rimborso del debito e non sono in grado di soddisfare pienamente le esigenze di investimento a lungo termine. Oltre ad accedere a fonti di capitale esterne, le imprese devono utilizzare efficacemente i fondi accumulati per la ricerca, l’innovazione tecnologica e la trasformazione digitale. Anche questa rappresenta una fonte di capitale con un potenziale significativo, ma sottoutilizzata a Ho Chi Minh City.

Articolo finale: Trasformare i finanziamenti per la ricerca scientifica, finora solo teorici, in progetti concreti.